Войти Зарегистрироваться
Авторизация на сайте

Ваш логин:

Ваш пароль:

Забыли пароль?

Реклама
Архив новостей
Реклама
Реклама

Какова обеспеченность рабочей силой

  • Автор: Admin
  • 17-04-2014, 06:26
Происходящие в дальнейшем процессы изменения срочного спроса и предложения можно разделить на две составляющие. Во-первых, часть спекулянтов (а возможно и хеджеров) рынка начнут проводить арбитражные операции, во-вторых, хеджеры начнут корректировать срочные позиции в соответствии с новым уровнем срочной цены. При этом, как показывает рыночная практика, первыми на отклонение срочной цены отреагируют спекулянты. Рассмотрим каждое из изменений более подробно. Отметим, что с точки зрения хеджера установление срочной цены на уровне Pf1 означает увеличение величины контанго (снижение бэквордейшн), что вызовет увеличение объемов предложения хеджеров, страхующих продажи, а также, снижение спроса хеджеров, страхующих покупки. Таким образом, если единственными участниками срочного рынка являются хеджеры, то рыночное равновесие является неустойчивым, так как действия хеджеров стимулируют дальнейшее увеличение срочной цены. При этом, несмотря на то, что в любой конкретный момент времени на рынке существует либо ситуация контанго, либо ситуация бэквордейшн, то есть изменяться будет либо спрос, либо предложение, однако для утверждения неустойчивости равновесия достаточно только одного из этих влияний. Данные результаты позволяют сделать следующие выводы: во-первых, для установления равновесия на срочном рынке в случае экзогенного шока необходимо присутствие иных участников, кроме хеджеров. Что еще раз доказывает важность присутствия на рынке спекулянтов. Однако, как уже было отмечено, на действия спекулянтов в той или иной ситуации в большей мере будут влиять их ожидания изменений срочной цены. Таким образом, не является очевидным тот факт, что действия спекулянтов будут противонаправлены стремлениям хеджеров и приведут к возврату рынка в состояние равновесия. А во-вторых, так как срочный рынок является «надстройкой» кассового рынка актива, то и возврат к равновесию возможен только под воздействием операций на текущем и срочном рынках одновременно. Итак, как уже было отмечено, при отклонении срочной цены от ее равновесного значения часть участников срочного рынка (спекулянты в большей степени) начнут проводить арбитражные операции. Проведение арбитражной операции в случае превышения срочной ценой нормального значения означает одновременную продажу срочного контракта и соответствующую покупку базисного актива.
« Назад

Комментарии к новости

  • Какова обеспеченность рабочей силой