Войти Зарегистрироваться
Авторизация на сайте

Ваш логин:

Ваш пароль:

Забыли пароль?

Реклама
Архив новостей
Реклама
Реклама

площади посева под кормовые культуры

  • Автор: Admin
  • 15-04-2014, 19:46
Однако арбитражеры также как и часть спекулянтов «делают рынок», возвращая его в состояние равновесия. Отметим также, что откладывая по оси абсцисс «чистое» количество срочных контрактов (то есть, соответствующее отложенному для потребления в будущем количеству актива) мы сужаем область анализа по двум направлениям: во-первых, в анализе не учитывается объем чистых спекулятивных операций (то есть не предполагающих покупку/поставку актива), а во-вторых, из поля рассмотрения исключены расчетные срочные контракты (то есть не предполагающие поставку актива вообще). Однако, как уже было замечено выше, настоящий хедж с использованием срочных контрактов должен обязательно включать позиции по срочным контрактам, которые экономически связаны с существующей кассовой позицией, таким образом, проведение даже расчетной срочной сделки вызывает изменения на рынках, аналогичные проведение сделки с поставкой, в противном случае мы не можем считать данную сделку хеджевой. Для исключения же первого противоречия рассмотрим подробнее деятельность спекулянтов. Итак, часть присутствующих на срочном рынке спекулянтов вынуждена занимать позиции, противоположные позициям хеджеров, именно про эту их часть говорят, что они «делают рынок», определяя уровень срочной цены (так как эта часть спекулянтов несет не себе риск возможного исполнения срочной сделки). Все прочие спекулянты рынка не играют определяющего для него значения. Их деятельность не влияет на срочную цену, увеличивая лишь объем срочных сделок. Новое состояние срочного рынка можно проследить на рисунке 5, где спрос/предложение второй части спекулянтов представлены вертикальной линией R (при этом отрезок OR показывает объем «чистых» спекулятивных сделок при данном уровне срочной цены, отрезок OQf - размер отложенного потребления кассового актива, а OQf1 - общий объем срочных сделок на данном рынке). Таким образом, можно считать, что чистые спекулятивные сделки не влияют на срочную цену, увеличивая при этом объем торговли. Рассмотрев, таким образом, процесс установления равновесия на срочном рынке, перейдем к анализу совместного равновесия. Для этого введем понятие еще одного типа участников рынка, способного повлиять на совместное равновесие - это спекулянты кассового рынка. Их деятельность заключается в том, что они «оттягивают» на себя часть рыночного спроса, проводя сделки по купле/продаже актива, не выходя при этом на срочный рынок.
« Назад

Комментарии к новости

  • площади посева под кормовые культуры